1月21日，中外洋汇往来中心发布的数据阐明，东谈主民币对好意思元中间价报7.1703，较前一往来日上调183点，创下了自2024年11月11日以来的新高，也阐明出东谈主民币汇率的坚强势头。
放手1月21日16时30分，在岸东谈主民币对好意思元汇率收盘报7.2798，较上一往来日高潮363点。离岸东谈主民币对好意思元汇率报7.2912，为月内初度回复7.30关隘。1月20日，在岸东谈主民币对好意思元收盘价报7.3161，较上一往来日高潮123个基点，日内最高触及7.2511，最热潮超600点；离岸东谈主民币对好意思元合手续拉升，最高触及7.2602，日内涨超700点。
特朗普重返白宫，东谈主民币汇率为何“不降反升”？
此前，商场巨额预期特朗普认真上台后关税政策将促使东谈主民币汇率进一步承压，而商场发达似乎“不降反升”。外汇商场展现较强韧性，原因几何？关税政策下，外汇商场将怎么叮属？
好意思元指数的走势成为影响寰球货币商场的关节要素。1月20日，好意思元指数较前一往来日大幅下落1.16%，收报108.08。1月21日，好意思元指数延续防守在108傍边。举座来看，好意思元指数呈现下落趋势，包括东谈主民币在内的非好意思货币巨额受益于好意思元疲软，出现了不同进度的高潮。
东谈主民币对好意思元汇率迎来缓冲期
中国社会科学院亚太与寰球政策询查院副询查员肖宇对21世纪经济报谈记者暗意，特朗普认真入主白宫，在赴任演讲中提到要裁汰好意思国通胀率，具体来说，便是要提高好意思国原油的供给，通过外汇去收益，这可能会蜕变此前商场的巨额默契，即因为好意思国通胀会延续，是以好意思联储会减缓降息，以致加息。加之，行为忖度好意思国通胀水平的垂死见地之一，好意思国CPI在2025年出现了边缘改善的迹象，这让商场预期好意思联储可能会延续降息，这小数缓解了加征关税对其他非好意思货币的负面影响。
肖宇以为，现在，对好意思国通胀影响最大的是住房和运输做事，而这两项在2025年有改善的迹象。寰球商场对好意思联储降息预期的幅度和次数齐有所加多，这为东谈主民币对好意思元汇率获取了一定的缓冲期。
肖宇也暗意，天然寰球老本向好意思邦原土流动，形成非好意思货币巨额承压，可是自2024年10月以来，东谈主民币对欧元、东谈主民币对英镑、东谈主民币对日元基本处于增值通谈。
好意思联储降息预期升温
商场对好意思联储降息的预期似乎再行回温。CME FedWatch 1月21日的数据阐明，对1月29日好意思联储货币政策会议的忖度中，降息25bp的概率仅有0.5％，防守现时利率不变的概率为99.5％。而关于3月19日好意思联储货币政策会议的忖度中，降息25bp的概率为32.3％，防守现时利率不变的概率为67.6％，此外还有0.2％的概率忖度降息50bp。
另一方面，好意思元指数自己不具备合手续高潮的基础，这也将会促使好意思联储延续保合手降息意愿。中国银行询查院首席询查员、宇宙金融论坛高档询查员宗良此前在遴选21世纪经济报谈记者采访时暗意，好意思元若合手续大幅高潮，会带来严重问题。现在，好意思国联邦政府包袱着朝上36万亿好意思元的债务，好意思元合手续高潮意味着好意思国债务牵扯将不休加剧，利息支付也会更多。从践诺角度启航，这种情况难以合手续，好意思元不可能无章程地合手续高潮。
东谈主民币汇率回复7.3背后
表里部多垂死素共振
有巨擘东谈主士告诉21世纪经济报谈记者，最新公布的国内宏不雅数据标明基本面合手续向好，将延续撑合手东谈主民币汇率。近期公布的宏不雅经济数据岂论是短期GDP数据，仍是中恒久建设率等数据，总体强于商场预期。跟着逆周期宏不雅政策发力，不错期待改日一段时辰宏不雅经济数据进一步改善。汇率根柢上取决于经济基本面，我国合手续向好的经济基本面将延续对东谈主民币汇率保合手相识提供撑合手。
值得注重的是，跟着一揽子增量政策的落地显效，商场信心受到提振，经济景气度回升，2024年12月官方制造业PMI指数联贯三个月处于推广区间。2024年四季度GDP同比达到5.4%，比上季度加速0.8个百分点，也超出商场预期。
多要素影响东谈主民币汇率波动图源/21财料
法询固收金融组最新撰文以为，汇率与利率的企稳，原因是多方面的：
一是周边春节，季节性结汇需求催生东谈主民币需求，同期收支口增长的相识性进一步擢升，合理的买卖顺差将成为东谈主民币汇率的有劲撑合手；
二是央行和国度外汇局在汇率贬值压力的关节时刻，顺心将企业和金融机构的跨境融资宏不雅审慎调遣参数从1.5上调至1.75，向商场开释出稳汇率的刚烈决心；
三是商场性要素，近期不管从离岸商场仍是在岸商场，东谈主民币资金面快速收紧，东谈主民币融资成本升高，对汇率空头、利率多头形成压力，这可能是近期汇率与利率企稳的关节原因。
相识东谈主民币汇率，央行齐有啥大招？
财信金控首席经济学家伍超明在遴选记者采访时暗意，央行对东谈主民币的格调亦然一贯而明确的，即保合手东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本相识，这不是要让东谈主民币汇率固定，也不是要守住某个点位，而是要保合手一定的弹性，同期不成形成单边一致性预期，不管是一致性的增值预期仍是贬值预期齐是要冲破的。
据其先容，开年以来，央行也选拔了多种步履来稳汇率，包括刊行离岸东谈主民币央票、暂停国债买入、上调跨境融资宏不雅审慎调遣参数等，一个垂死的原因便是要扼制单边性贬值预期，幸免东谈主民币汇率走势过度脱离国内实体经济的基本面。事实上，央行的汇率器具箱中还有许多其他器具，再加上3.2万亿好意思元以上的外汇储备，央行相识东谈主民币汇率的本事是拒绝置疑的。
图源/21财料
还有巨擘东谈主士告诉记者，开年以来央行接连选拔行径，向商场明确标明爱护汇率相识的格调，若改日东谈主民币汇率出现波动，央行可能还会选拔有劲步履叮属。正如央行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上所言，坚决对商场顺周期步履进行纠偏，坚决对打扰商场标准步履进行责罚，坚决回绝汇率超调风险。
此外，监管部门也屡次强调，联系于东谈主民币兑好意思元汇率，应该愈加照看东谈主民币对一篮子货币汇率的变化。央行货币政策司司长邹澜曾在2023年9月召开的国新办新闻发布会上证实，从宏不雅经济初始看，汇率浮动主如若调遣实体经济中的买卖和投资，买卖和投资是多边的，波及多个国度、多种货币。“因此，东谈主民币对一篮子货币变动不错更全面地体现汇率对买卖投资以及国际收支的影响。”
中外洋汇往来中心最新数据阐明，1月17日当周，三大东谈主民币汇率指数发达闲散开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，CFETS东谈主民币汇率指数报101.35；BIS货币篮子东谈主民币汇率指数报107.34；SDR货币篮子东谈主民币汇率指数报95.45，均位于近两年来较高水平。
