华福证券有限职守公司盛丽华近期对普洛药业进行参谋并发布了参谋报告《原料药-CDMO-制剂三维共振开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，功绩有望提速》，本报告对普洛药业给出买入评级，现时股价为15.91元。
普洛药业(000739) 投资重心： 原料药行业周期底部进取，多重催化下长期成漫空间有望开启2023年国内原料药产业受22年疫情关系订单导致的高基数以及卑鄙制剂厂商消化疫情期间的库存影响，包括公司在内的多家原料药企业功绩出现短期波动。现时原料药产量单月同比增长昭彰，24H1国内原料药产量同比回正，出口量执续增长，或意味着原料药去库存已接近尾声，需求端有望提振。同期商酌到国外专利峭壁下仿制药原料药及制剂出海空间弘大，原料药-制剂一体化企业有望充分受益。 原料药业务为基石，东谈主用及兽用药双轮启动 公司深耕原料药界限30余载，原料药、中间体业务频年来产销率水平高，阐扬出精致的计算韧性。2024H1公司该业务营收入达47.0亿元，同比增长11.9%。公司居品品类丰富，界限涵盖东谈主用、兽用药物原料药和中间体，并链接推出原料药新品种，2024H1有2个API品种注册获批，20个原料药品种新递交国表里DMF。公司原料药居品当今获好意思国DMF认证的原料药25个品种，当今处于有用期内的CEP文凭10个，成心于进一步拓宽国际市集、大开成漫空间。 制剂借助集采放量，一致性评价职责执续鞭策 2024H1公司制剂收入6.8亿元，同比增长18.4%，频年来总体阐扬较为肃穆。2020年于今制剂毛利率均看护在50%以上，充分理解原料药-制剂一体化上风，2024Q1-3制剂毛利率进步昭彰。2023年公司新增6个品种，居品矩阵不停完善，同期公司执续鞭策制剂一致性评价，箝制24Q1-3已有19个居品通过一致性评价。2021年公司链接中标第四批、第五批集采；在第七批集采中3个品种中标。瞻望公司后续将执续借力集采放量。 CDMO订单量执续增长，先进产能建成落地大开成长天花板 公司不停进步CDMO研发智商，从肇端原料加注册中间体缓缓转型到注册中间体加API，跟着居品向高附加值拓展，业务合座毛利在稳步进步。在手订单数目执续增长，24H1公司报价名堂、进行中名堂及API名堂均同比增长，剔除异常订单后业务收入肃穆增长，同期公司执续与国表里翻新药企拓宽勾通关系，客户数目的快速增长，至2024H1公司订立逃匿合同的企业已达512家，有望为公司功绩长期发展提供基础。频年来一系列的研发平台和先进产能的建成投用大幅进步了公司CDMO业务竞争力，看好后续发展。 盈利预测与投资提出 咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润远隔为11.3/13.4/16.3亿元，归母净利润增速远隔为7%/19%/21%。接收可比公司估值法，2024-2026年可比公司平均PE远隔为19X/15X/12X，商酌到公司原料药-制剂一体化上风及CDMO业务的高成长性，初度掩盖给以“买入”评级。 风险提醒 原料药价钱下落风险，安全分娩事故风险，原料药及制剂销售不足预期，新品研发与实施不足预期，CDMO订单获得不足预期
证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据蓄意，开源证券余汝意参谋员团队对该股参谋较为真切，近三年预测准确度均值高达90.46%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.38亿，左证现价换算的预测PE为15.01。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增执评级1家；已往90天内机构指标均价为19.06。
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